有色金属行业点评:11月27日一周铜价小幅上涨,金价涨幅2.3%_金属
事件:11月27日一周,基本金属中铜价小幅上涨,铝、铅、锌价下跌。金价继续上涨。
点评:11月27日一周,基本金属铜价小幅上涨,涨幅0.15%,铝、铅、锌价格下跌,跌幅分别为2.14%、1.96%、1.11%。
11月27日一周。铜、铝、铅、锌库存表现为增加,增加幅度为3.13%、0.16%、1.59%、1.05%,铜库存的周增幅有所减小。
11月27日一周,金价上涨2.3%,周内屡创历史新高,11月26日下跌,11月27日有所走稳。11月27日收于1177.70美元/盎司,周内最高触及1195.27美元/盎司。
本周内影响行业的重大消息及数据显示,经济增长大趋势仍然在,但增速不够强劲。IMF售金继续支撑金价,外汇储备多元化仍然是央行的选择。迪拜世界重组活动使全球金融体系的稳健程度遭到质疑,但影响不会太大。
*金仍然优于基本金属,基本金属的货币属性对其价格的上行影响较大,经济数据整体支撑基本金属价格上涨,但力度不大,铜在基本金属中基本面最优。
周内消息及数据:全美不动产协会(NAR)11月23日公布,美国10月成屋销售劲升10.1%,年率为610万户,预估为570万户,9月年率修正后为554万户,前值为557万户。上周公布的新屋开工与新屋开工许可数据低于市场预期。该数据美国楼市的景气提供支持,基本金属中对铜的支撑最大。
10月23日,中国海关总署公布基本金属进出口数据显示,铜进口同比增幅大幅下滑,环比下滑41%,但受初步数据已经公布以及美元走低和美国利好数据影响负面作用不大。
11月24日,美国商务部(CommerceDepartment)公布数据显示,美国第三季度国内生产总值(GDP)修正值年化季率增长2.8%,第二季度为下降0.7%。商务部一个月前公布的初值为,第三季度GDP年化季率增长3.5%。美国经济第三季度的复苏势头并没有初值显示的那样强劲。
11月24日(北京时间11月25日03:00),美联储(FED)公布的11月份会议纪要显示,美联储对可持续的经济复苏信心越来越强,但预计就业市场短期内不会复苏。与此同时,美联储官员对低利率可能带来的负面副作用表示警惕。会议纪要预计,继2009年同期萎缩0.25%后,美国经济在2010年第四季度年率有望实现大约3%的增速。在今年6月份,美联储公开市场委员会(FOMC)预计,美国经济在2009年将萎缩大约1.25%,并将在2010年实现约2.7%的增长。会议纪要显示,美联储官员预计,经济复苏的迟滞将抑制通胀的上升进程。失业率方面,美联储官员预计2010第四季度失业率将介于9.3%-9.7%之间,而6月份预计失业率为9.5%-9.8%之间。
11月25日,金价上涨,涨幅1.97%,收于1192.47美元/盎司,也是当是最高价,继续创历史新高。11月25日,美元再创新低,跌1.05%,收于74.32。这是金价上涨的一个动因,另外,IMF售价对金价购成直接支撑。
11月25日,印度金融纪事报报导称,在本月初购买200吨*金后,印度对从国际货币基金组织(IMF)购买更多*金仍持开放态度。这助推国际金价再次刷新了历史新高。
11月25日,国际货币基金组织(IMF)表示已向斯里兰卡央行出售10吨*金。IMF在一声明中表示,以11月23日的市场价格为基准,向斯里兰卡央行出售总值等同3.75亿美元的*金。IMF表示,此次售金是IMF在9月批准出售总计403.3吨*金的一部分。央行在此价位购买*金,使金价仍然有上涨空间。
迪拜11月25日称,要求综合性企业迪拜世界(DubaiWorld)和地产集团Nakheel的债权人同意两家公司推迟偿还债务,作为迪拜世界重组活动的第一步。市场对迪拜偿还债务的担忧,从而质疑全球金融体系的稳健程度。
11月26日,美国《华盛顿邮报》报道,房利美(FannieMae)计划下个月上调最低信用评分要求,并限制借款者债务总额占其收入的比例。从12月12日开始,该机构用来审批贷款的自动化系统将拒绝首付比例至少为20%,但是信用评分低于620分(满分850)的借款人的贷款申请,之前的最低要求是580分。同时,房利美还将要求首付比例为20%的借款人,每月的贷款偿还额不得超过其月总收入的45%。房利美发言人BrianFaith表示,向背负大量债务的借款人发放的贷款,同样也面临更高的违约率。仅仅帮助借款人购买房屋是不够的,发放贷款方还必须确保借款人能够长期拥有房屋。房利美这一调整是美国抵押贷款行业一系列严格放贷标准的最新动作。
经济转暖是一个大的趋势,具体转暖的路径当会有曲折而趋势不会改变。我们认为金属行业的景气度会因经济转暖而得到提升。我们维持有色金属行业“增持”的投资评级,在基本金属子行业中,我们认为铜子行业的基本面最佳。影响金价的三大因素使金价长期看好,*金业业绩的稳定增长预期在有色行业内最为确定,我们长期看好*金子行业。在二级市场中,*金、铜两子行业的估值也低于行业平均水平。我们认为该两行业具备趋势性的投资机会。我们重点的关注的个股为山东*金、中金*金、江西铜业、云南铜业。
投资风险:宏观经济尤其是美国经济复苏程度低于预期期;中国经济复苏程度低于预期;主要国家尤其是美国宽松货币*策的收紧;板块估值压力。
